물가 지표 종류, 해석하는 법 알아보기

물가가 오르면 인플레이션이 생겨 서민들이 고통을 받습니다. 반대로 물가가 너무 많이 내리더라도 경기침체가 발생하여 좋지 않습니다. 따라서 물가는 적당한 선에서 상승하는 것이 좋은데요. 오늘은 물가 지표 종류, 해석하는 법을 알아볼게요.

 

 

물가 지표 종류

 

물가를 확인해 볼 수 있는 지표가 몇 가지 있습니다. 물가 지표 종류는 매우 많지만 그중에 중요하다고 생각하는 몇 가지 지표 종류만 알아보겠습니다. 대표적인 물가 지표 종류는 아래와 같습니다.

 

1. 중국 생산자 물가 지수(중국 PPI)
2. 원유 가격
3. 근원 개인소비지출 물가 지수(근원 PCE)
4. 미국 잠정주택판매지수

 

모두 물가를 확인해 볼 수 있는 중요한 지표라고 할 수 있습니다. 위 4가지 지표를 해석하는 법에 대해 아래에서 간단히 알아볼게요.

 

 

1. 중국 생산자 물가 지수(중국 PPI)

 

생산자 물가 지수를 PPI라고 부르기도 합니다. 영어로 Producer Price Index이고 한국어로 생산자 물가 지수입니다. 

 

중국 생산자 물가 지수란 중국이 제품을 만들 때 사용하는 원재료 가격에 대한 물가지수입니다. 중국은 모든 공산품의 생산지입니다. 중국에서 생산된 저렴한 제품들은 전 세계에 수출됩니다. 그래서 중국에서 제품을 만드는 데 사용하는 원재료의 가격이 오르면 전 세계에 수출되는 제품 가격이 다 오릅니다. 

 

결론적으로 중국 생산자 물가 지수가 오르면 소비자 물가도 오르게 됩니다. 이 말을 다르게 해석한다면 소비자 물가 지수의 선행 지표가 바로 중국 생산자 물가 지수라는 것입니다.

 

따라서 중국 생산자 물가 지수가 오르면 추후 소비자 물가 지수가 오릅니다. 반대로 중국 생산자 물가 지수가 내리면 추후 소비자 물가 지수가 내립니다.

 

아래 사진은 중국 생산자물가지수 미국 소비자물가지수 비교 그래프입니다. 기간은 2021년 9월 2022년 9월로 1년입니다.

 

 

중국-생산자물가지수-미국-소비자물가지수-비교-그래프,출처:investing.com

 

 

위 중국 생산자물가지수 미국 소비자물가지수 비교 그래프를 계속 보겠습니다. 사진을 보시면 중국 생산자물가지수는 2021년 11월 정점을 찍고 하락하고 있습니다. 그리고 미국 소비자물가지수는 2022년 6월 정점을 찍고 하락합니다.

 

중국 생산자물가지수가 하락하니까 미국 소비자물가지수도 뒤이어서 하락한 것을 알 수 있습니다. 앞으로 미국 소비자물가지수가 더 하락할 것이라는 걸 예상해 볼 수 있습니다.

 

 

2. 원유 가격

 

원유는 모든 제품을 생산할 때 사용되는 원재료라고 할 수 있습니다. 가방, 신발, 옷을 만들 때도 원유가 필요합니다. 또 자동차, 노트북 등을 만들 때도 원유가 사용됩니다. 원유는 모든 물건 가격의 시초라고 할 수 있습니다.

 

따라서 원유 가격이 상승하면 모든 제품 가격이 상승하게 됩니다. 결론적으로 원유 가격을 보면 앞으로의 물가가 어떻게 될지 예상해 볼 수 있습니다.

 

아래 사진은 WTI유 선물 가격 그래프입니다. WTI유는 대표적인 3대 원유 중 하나입니다. WTI유 선물 가격으로 원유 가격을 알 수 있습니다. 기간은 2021년 9월~2022년 9월로 1년입니다.

 

 

WTI유-선물-그래프,출처:investing.com

 

 

위 WTI유 선물 그래프를 보시면 2022년 5월 정점을 찍고 하락하는 것을 알 수 있습니다. 이 말은 앞으로 물가가 더 하락할 것이라는 뜻으로 해석할 수 있습니다. 원유 가격이 지속적으로 하락하고 있기 때문입니다.

 

 

3. 근원 개인소비지출 물가 지수(근원 PCE)

 

사실 소비자물가지수를 봐도 됩니다. 근데 굳이 근원 개인소비지출 물가 지수를 중요하게 보는 이유가 있습니다. 미국 연준이 금리 결정을 할 때 중요하게 보는 지표가 바로 근원 PCE입니다. 

 

다른 물가지수도 많이 있는데 왜 근원 PCE를 가장 중요하게 보는 걸까요? 

 

근원 PCE는 Core Personal Consumption Expenditure의 약자입니다. 한국어로 하면 근원 개인 소비 지출 물가 지수입니다.

 

'근원'이란 원유, 식품 물가지수를 뺀 것입니다. 원유, 식품 물가지수는 변동성이 매우 큽니다. 또 국가가 임의적으로 조절하기 힘든 물가 지수입니다. 따라서 조절이 가능한 물가 지수만 보고 싶을  때 '근원' 물가지수를 보는 것입니다.

 

그리고 개인소비지출(PCE)란 개인+그 외 주체가 소비한 모든 물가 지수를 말합니다. 예를 들어 개인이 짜장면을 사 먹은 가격은 당연히 개인소비지출에 포함됩니다.

 

근데 개인이 아닌 다른 주체가 소비한 물가지수도 개인소비지출에 포함된다는 점이 중요합니다. 예를 들어 건강보험료는 개인이 절반 내고 사업주가 절반 내는데요. 사업주가 절반 내는 것은 개인이 소비한 것은 아닙니다. 하지만 개인소비지출에 포함됩니다. 소비자물가지수와의 가장 큰 차이점입니다.

 

그렇다면 근원 PCE를 특히 중요하게 보는 이유가 확실해졌습니다. 원유, 식품 물가 지수를 뺀 것이므로 어느 정도 조절이 가능한 물가 지수만 볼 수 있다는 점이 첫 번째 이유입니다. 그리고 개인+ 모든 주체가 소비한 물가를 확인할 수 있으므로 더욱 정확한 물가 지수를 파악할 수 있다는 점이 두 번째 이유입니다.

 

그래서 미국 연준이 근원 PCE를 중요하게 보는 것입니다. 아래 사진은 미국 근원 PCE 그래프입니다. 기간은 2021년 9월 ~2022년 9월로 1년입니다.

 

 

미국-근원-PCE,출처:investing.com

 

 

위 미국 근원 PCE 그래프를 계속 볼게요. 그래프를 보시면 2022년 4월 정점을 찍고 하락하는 것을 알 수 있습니다. 즉, 물가가 점점 하락하고 있다는 뜻입니다.

 

 

4. 미국 잠정주택판매지수

 

미국 잠정주택판매지수란 신규 판매를 제외하고 현재 계약이 완료된 상태에 있는 주택 수를 말합니다. 미국 잠정주택판매지수를 보면 현재 주택 거래가 많이 이루어지고 있는지 확인할 수 있습니다.

 

잠정주택판매지수가 높게 나온다는 것은 주택 거래가 많이 이루어지고 있다는 뜻입니다. 주택 거래가 많이 이루어지고 있다는 것은 자산을 사려는 사람들이 많다는 뜻입니다. 자산을 사려는 사람이 많다는 것은 앞으로 물가가 더 오를 것이라고 생각하는 사람이 많다는 뜻입니다.

 

반대로 미국 잠정주택판매지수가 낮게 나온다는 것은 주택 거래 수가 적다는 뜻입니다. 주택 거래 수가 적다는 것은 자산을 사려는 사람이 적다는 뜻입니다. 자산을 사려는 사람이 적다는 것은 앞으로 자산 가격, 즉 물가가 더 하락할 것이라고 생각하는 사람이 많다는 뜻입니다.

 

따라서 미국 잠정주택판매지수를 보면 앞으로 물가가 하락할 것인지 예상해 볼 수 있습니다. 아래 사진은 미국 잠정주택판매지수입니다. 기간은 2021년 9월~2022년 9월로 1년입니다.

 

 

미국-잠정주택판매지수,출처:investing.com

 

 

위 미국 잠정주택판매지수 그래프를 보시면 2021년 12월 정점을 찍고 지속적으로 하락하고 있습니다. 이 말은 주택을 사려고 하는 사람들이 줄어들고 있다는 뜻입니다. 다시 말해 주택 가격이 하락할 것이라고 생각하는 사람들이 많아졌다는 것입니다. 주택 가격이 하락할 것 같으니까 주택 계약을 하는 사람들이 줄어들고 있는 것입니다.

 

 

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<마치며>

 

물가지표는 금리 인상 여부를 결정하는 아주 중요한 지표입니다. 따라서 주식 투자를 하고 있는 분이라면 반드시 확인해 봐야 합니다. 이상 물가 지표 종류, 해석하는 법에 관한 글이었습니다.