기업의 현금 흐름을 분석할 때 우리가 반드시 알아야 하는 지표가 있습니다. 바로 CPS와 PCR입니다. 기업 현금 흐름 역시 중요하게 봐야 하는 이유가 있는데요. 오늘은 기업 현금 흐름 뜻, 분석하는 법(CPS, PCR)에 대해 알아볼게요.
기업 현금 흐름 뜻
세선이 기업이 있습니다. 세선이 기업은 빵을 만들어서 파는 기업입니다. 빵을 만들려면 밀가루, 우유, 버터 등 재료가 필요합니다. 또 인건비도 듭니다. 빵 기계 구입 비용도 있습니다. 빵 기계 비용, 재료비, 인건비는 세선이 기업의 현금에서 빠져나가는데요. 세선이 기업이 사용한 비용은 모두 기업 현금 흐름에 포함됩니다.
세선이 기업이 빵을 만들어 판매를 한 후 돈을 벌었습니다. 이 수익 역시 세선시 기업의 현금흐름에 포함됩니다. 다시 말해 세선이 기업이 사용한 비용, 사업을 통해 벌어들인 수익이 모두 현금 흐름입니다.
사업 수익뿐만 아니라 세선이 기업이 주식 투자 등을 해서 번 수익도 현금 흐름에 포함됩니다. 정리하자면 세선이 기업에서 나가는 비용, 들어오는 수익을 모두 합한 것이 기업 현금 흐름입니다.
- 근데 기업 현금 흐름이 나쁠 경우 기업이 매출, 수익을 잘 내고 있음에도 흑자 도산을 하는 경우가 있습니다.
- 따라서 기업의 수익성 지표만 봐서는 안됩니다. 현금흐름과 관련되어 있는 지표도 함께 봐야 하는데요. 대표적인 현금흐름 관련 지표로 CPS, PCR이 있습니다. 각 지표에 대해 조금 더 자세히 알아볼게요.
분석하는 법(CPS, PCR)
- CPS(주당 현금 흐름): 1주 당 현금 흐름이 얼마나 나오는가 알 수 있는 지표
- PCR(주가 현금 흐름 비율): 주가에 비해 현금 흐름이 많이 나오는가 적게 나오는가 알 수 있는 지표
1. CPS 분석
CPS는 Cashflow Per Shares의 약자로 주당 현금 흐름이라는 뜻입니다. 주식 1개 당 현금 흐름이 얼마가 나오는지 확인해 볼 수 있는 지표입니다. CPS가 높을수록 주식 1주 당 현금 흐름이 많이 나오고 있다는 뜻입니다.
반대로 CPS가 낮을수록 기업에 현금이 많이 들어오지 않고 있다는 뜻입니다. 따라서 EPS가 높더라도 CPS가 낮은 기업은 투자를 재고해볼 필요가 있습니다.
아래 사진은 삼성전자 CPS입니다. 네이버 증권에서 포착한 사진입니다. 2017년부터 2021년까지 삼성전자의 CPS를 확인해 볼 수 있습니다.
위 삼성전자 CPS 표를 계속 볼게요. 사진을 보시면 2019년, 2021년을 제외하고 CPS가 조금씩 증가하고 있는 것을 알 수 있습니다. 2021년 CSP가 9,585원인데요. 이 말은 삼성전자 1주 가격인 58,000원 당 들어오고 있는 현금 흐름이 9,585원이라는 뜻입니다.
CPS가 마이너스이거나 1주 당 주가에 비해 너무 낮다면 그 기업은 현금흐름이 좋지 않은 기업이라고 할 수 있습니다.
2. PCR 분석
PCR은 Price per Cashflow Ratio의 약자로 주가 현금흐름 비율이란 뜻입니다. 현재 주가에 비해 현금흐름이 얼마만큼의 비율로 나오고 있는지 확인해 볼 수 있는 지표입니다.
- PCR= 주가 ÷ CPS(주당 현금 흐름)
PCR은 주가에서 CPS를 나눈 값입니다. 따라서 분자인 주가가 낮고 분모인 CPS가 높을수록 PCR이 낮아집니다. 주가가 낮고 CPS가 높을수록 기업의 현금흐름이 더 좋다는 뜻입니다. 따라서 PCR이 낮을수록 더 저평가되어 있다는 뜻입니다. 결론적으로 PCR이 더 낮을수록 매수하기 더 좋은 기업입니다.
아래 사진은 삼성전자 PCR입니다. 기간은 2017년부터 2021년입니다.
위 삼성전자 PCR 표를 계속 볼게요. 대체적으로 8%대를 유지하고 있는 것을 알 수 있습니다. 이 정도면 주가에 비해 주당 현금흐름이 많이 나오고 있다는 뜻으로 해석할 수 있습니다. PCR이 낮은 편이라고 할 수 있죠.
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<마치며>
기업의 현금 흐름이 좋지 않으면 수익성이 높더라도 흑자 도산을 할 수 있습니다. 따라서 PER과 PCR을 함께 확인한 후 투자를 해야 합니다. 이상 기업 현금 흐름 뜻, 분석하는 법(CPS, PCR)에 관한 글이었습니다.
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